$119.27 /หุ้น
P/E: N/A (Loss)
P/B: 13.3x
Market Cap: $65.1B
vs 52W High: $187 (-36%)
vs 52W Low: $63.8 (+87%)
📊 Analyst Recommendation: BUY ✅ | IPO March 2025 @ $105 → ขึ้นจาก IPO +13.6%
EPS (TTM): -$2.72
EPS (Forward): -$0.70
Revenue Growth: +111.6%
Gross Margin: 69.4%
Beta: High Vol
⚠️ HIGH RISK / SPECULATIVE — นักลงทุนควรระวัง
- Forward P/E ยังติดลบ (EPS -$0.70) — ยังไม่ profitable ตาม GAAP
- หนี้สูงมาก $35.1B (Net Debt $18.2B) — D/E สูงมาก
- FCF ติดลบ -$8.56B FY2025 จาก CapEx GPU มหาศาล $10.3B
- ราคาเป็น Speculative — ขึ้นกับ AI demand + GPU utilization + competition
- ต้อง Raise capital ต่อเนื่อง — Dilution risk สูง
- มี Tangible Book Value ติดลบ — ถือ AI assets ซึ่งอาจลงมาก
📊 Q1 2026 (ล่าสุด) — Revenue $2.08B โตต่อเนื่อง
⚠️ Q1 ขาดทุน $740M เพราะ Interest Expense $536M (หนี้ $35B) + Depreciation $1.15B (GPU assets) | รายได้โตดี แต่ bottom line ยัง negative เพราะ capital cost สูงมาก
📦 Revenue Breakdown — โครงสร้างธุรกิจ
Cloud GPU — AI Training, Inference, High-Performance Computing
▸ CoreWeave คือ AI Cloud Infrastructure Provider — ให้บริการ GPU Cloud (Nvidia H100/H200/B200) สำหรับ AI Training & Inference | ลูกค้า: Microsoft (Azure), OpenAI, Google DeepMind, Anthropic, Stability AI, ฯลฯ | มี GPU clusters ขนาดใหญ่มาก
71.7% Gross Margin — สูงมาก!
▸ Gross Margin 71.7% สูงมาก — สูงกว่า AWS (60%) และ Azure (65%) | เพราะเป็น specialized GPU cloud ไม่ใช่ general cloud
-22.7% Net Margin — ยังขาดทุน
▸ Net Margin -22.7% เพราะ Interest expense มหาศาล + Depreciation | ถ้าไม่มี interest → กำไรได้
+168% YoY: $229M → $1.92B → $5.13B
▸ Revenue Growth มหาศาล — จาก $229M (FY2023) → $1.92B (FY2024) → $5.13B (FY2025) | โต 22x ใน 2 ปี!
💡 CRWV คือ AI Hyperscaler ที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก — เกิดจาก AI Boom | มีสัญญา Long-term contracts กับ Microsoft $10B+ | Infrastructure สำหรับ ChatGPT, Claude, Gemini, Stable Diffusion | IPO March 2025 @ $105 → ขึ้น +13.6%
🚀 Growth Story — AI Infrastructure ยุคใหม่!
- 📊 Revenue โต 22x ใน 2 ปี — $229M (FY2023) → $1.92B (FY2024) → $5.13B (FY2025)
- 🤝 สัญญา $10B+ กับ Microsoft — Azure AI Infrastructure partnership มูลค่าสูงมาก
- 💡 Gross Margin 71.7% สูงมาก — สูงกว่า AWS | Specialized GPU clusters มี pricing power
- 🌍 ลูกค้าชั้นนำระดับโลก — Microsoft, OpenAI, Google DeepMind, Anthropic, Stability AI
- ⚡ GPU Infrastructure ขนาดใหญ่ — Nvidia H100/H200/B200 clusters | 10,000+ GPUs
📊 ผลประกอบการรายปี (Historical)
| Metric | FY2025 | FY2024 | FY2023 | FY2022 |
|---|
| Total Revenue |
$5.13B |
$1.92B |
$229M |
$15.8M |
| Revenue Growth |
+168% |
+738% |
+1,349% |
— |
| Gross Profit |
$3.68B |
$1.42B |
$160M |
$3.7M |
| Gross Margin |
71.7% |
74.1% |
69.9% |
23.4% |
| Operating Income |
-$46M |
$324M |
-$14M |
-$22.9M |
| Net Income |
-$1,167M |
-$863M |
-$594M |
-$31.1M |
| Diluted EPS |
-$2.81 |
-$2.02 |
-$1.47 |
-$0.08 |
| EBITDA |
$2,468M ✅ |
$480M |
-$427M |
-$13.9M |
| CapEx |
-$10,309M |
-$8,702M |
-$2,943M |
-$72M |
| FCF |
-$7,251M |
-$5,953M |
-$1,110M |
-$71M |
⚠️ FCF ติดลบ -$7.25B FY2025 — CapEx $10.3B มหาศาล ไปซื้อ GPU Infrastructure | แต่ OCF บวก $3.06B | EBITDA บวก $2.47B = ธุรกิจ generate cash จริง แต่ CapEx กดลง
📊 ผลประกอบการไตรมาส (ล่าสุด 4 ไตรมาส)
| ไตรมาส | Revenue | Gross Margin | Operating Income | Net Income |
|---|
| Q1 2026 (ล่าสุด ✅) |
$2.08B |
65.5% |
-$144M |
-$740M ❌ |
| Q4 2025 |
$1.57B |
67.7% |
-$89.6M |
-$451.7M ❌ |
| Q3 2025 |
$1.36B |
73.0% |
$51.9M ✅ |
-$110M |
| Q2 2025 |
$1.21B |
74.3% |
$19.2M ✅ |
-$290.5M ❌ |
📌 Interest Expense $500M+ ต่อไตรมาส = Net Income ยัง negative | แต่ Gross Margin 65-74% = ธุรกิจ healthy | Q1 2026 ขาดทุนหนักเพราะ seasonal + GPU expansion
🔴 ควรระวัง: ความเสี่ยงสูงมาก!
- หนี้ $35.1B (Net Debt $18.2B) — สูงมาก | Interest expense $500M+ ต่อไตรมาสกด Net Income
- Tangible Book Value ติดลบ — BV/Share $6.64 แต่ Tangible BV ติดลบเพราะ goodwill $1.1B
- FCF ติดลบ -$7.25B FY2025 — CapEx $10.3B มหาศาล | ต้อง raise capital ต่อไป
- Competition รุนแรงมาก — AWS, Azure, GCP, Oracle, CoreWeave ต่างแข่งขัน GPU cloud
- Nvidia GPU Supply — ถ้า GPU supply ลด → กำไรลด | ถ้า GPU ราคาลง → margin ลด
- Customer Concentration — Microsoft $10B+ contract คิดเป็นสัดส่วนสูงมาก
- Dilution Risk — ต้อง raise equity ต่อเนื่องเพื่อ fund CapEx
💰 สุขภาพการเงิน
🏦
หนี้สินรวม
$35.1B
FY2025 ⚠️
💧
Net Debt
$18.2B
Debt - Cash ⚠️
📈
Book Value/Share
$6.64
FY2025
Current Ratio0.46x ⚠️
P/B Ratio13.3x
EBITDA$2,468M ✅
Interest Expense/Q~$536M ⚠️
OCF (FY2025)$3,058M ✅
CapEx (FY2025)-$10,309M ⚠️
⚠️ Current Ratio 0.46 < 1.0 = สภาพคล่องต่ำ | หนี้ $35B มหาศาล | EBITDA บวก $2.47B แต่ Interest expense $2B+/ปี | OCF บวก $3B แต่ CapEx $10B+ | นี่คือ capital-intensive business ที่ต้อง raise capital ต่อเนื่อง
✅ จุดเด่น
- 📊 Revenue โต 168% YoY — $5.13B FY2025 | จาก $229M FY2023 → โต 22x ใน 2 ปี
- 🚀 Gross Margin 71.7% สูงมาก — สูงกว่า AWS (60%) | Specialized GPU clusters มี pricing power
- 🤝 สัญญา $10B+ กับ Microsoft — Azure AI Infrastructure partnership มูลค่าสูงมาก
- 🌍 ลูกค้าชั้นนำระดับโลก — Microsoft, OpenAI, Google DeepMind, Anthropic, Stability AI
- ⚡ Nvidia Partnership — H100/H200/B200 GPU supply ระดับ top tier
- 💡 EBITDA บวก $2.47B — Gross profit สูงมาก | Operating leverage กำลังเข้ามา
- 📈 AI Infrastructure ยังขยายตัว — ChatGPT, Claude, Gemini, Llama = demand ยังสูง
- 💵 Cash $3.13B — มี liquidity สำหรับ operations
⚠️ จุดด้อย / ความเสี่ยง
- 🔴 หนี้ $35.1B (Net Debt $18.2B) — สูงมาก | Interest expense $500M+ ต่อไตรมาส
- 🔴 Current Ratio 0.46 < 1.0 — สภาพคล่องต่ำมาก | หนี้สินหมุนเวียน > สินทรัพย์หมุนเวียน
- 🔴 FCF ติดลบ -$7.25B FY2025 — CapEx $10.3B มหาศาล | ต้อง raise capital ต่อเนื่อง
- 🔴 Tangible Book Value ติดลบ — ถือ GPU assets มูลค่าสูงซึ่งอาจลงมากถ้า GPU ราคาลด
- ⚔️ Competition รุนแรงมาก — AWS, Azure, GCP, Oracle, CoreWeave, Lambda Labs
- 📉 Nvidia GPU Supply Risk — ถ้า GPU supply ลด → กำไรลด | ถ้า GPU ราคาลง → margin ลด
- 💸 Dilution Risk สูง — ต้อง raise equity ต่อเนื่องเพื่อ fund CapEx
- 🏭 Customer Concentration — Microsoft $10B+ คิดเป็นสัดส่วนสูงมาก
🔍 เปรียบเทียบ AI Cloud Infrastructure Peers
| บริษัท | Price | Mkt Cap | Rev Growth | Gross Margin | P/B | Notes |
|---|
| CRWV 🚀 |
$119.27 |
$65.1B |
+168% |
71.7% |
13.3x |
AI GPU Cloud — Microsoft Partner |
| COIN (Coinbase) |
~$180 |
$45B+ |
+80% |
~70% |
~5x |
Crypto Exchange + Mining |
| IREN (Iris) |
~$66 |
$23.8B |
+168% |
68.4% |
4.1x |
Bitcoin Mining + AI GPU |
หมายเหตุ: CRWV มี P/B 13.3x สูงมากเพราะ Tangible BV ติดลบ | แต่ Gross Margin 71.7% สูงสุดในกลุ่ม | Revenue growth 168% โตเร็วที่สุดในกลุ่ม AI Infrastructure
CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV) มี Revenue $5.13B (+168% YoY), Gross Margin 71.7%, สัญญา Microsoft $10B+, EBITDA บวก $2.47B, ลูกค้าชั้นนำ (OpenAI, Anthropic, Google DeepMind), เป็น AI Hyperscaler ที่โตเร็วที่สุดในโลก แต่มี หนี้ $35.1B (Net Debt $18.2B), FCF ติดลบ -$7.25B, Current Ratio 0.46 < 1.0, Tangible BV ติดลบ, Competition รุนแรงมาก, ต้อง raise capital ต่อเนื่อง, Dilution risk สูง | CRWV เป็น "AI Infrastructure Hyperscaler — หุ้น growth ที่มีความเสี่ยงสูงมาก | ถ้า AI demand ยังสูง = upside มหาศาล | ถ้า AI cycle ชะลอ = หนี้ $35B จะฆ่ากำไร | เป็น high risk/high return bet บน AI infrastructure boom" | แนะนำ: SPECULATIVE BUY — เหมาะสำหรับคนรับความเสี่ยงได้สูงมาก | ไม่เหมาะสำหรับ conservative investors | รอ pullback จาก 52W High ก่อน | ติดตาม GPU utilization + customer concentration ต้องลดลง